Công thức vận may trên TTCK Việt Nam

Chủ nhật, 31/08/2008

NĐT sẽ chẳng bao giờ thành công nếu không nắm được những kiến thức căn bản để so sánh giá trị cổ phiếu giữa các DN. (Ảnh minh hoạ)

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam được các chuyên gia tài chính thế giới đánh giá có nhiều tiềm năng, cho dù tại thời điểm này những dấu hiệu lạc quan vẫn còn chưa rõ ràng.

Vậy, trước những biến động không ngừng của trò chơi “cân não” này, nhà đầu tư (NĐT) làm thế nào để tìm được “công thức vận may”?

Ông Bùi Đức Thịnh - Trưởng phòng Phân tích Công ty Chứng khoán Quốc tế Hoàng Gia:

Chọn cổ phiếu có tính thanh khoản cao

Ai cũng hiểu rằng, chứng khoán có thể mang lại cho con người những khoản lợi nhuận kếch xù. Ngược lại, chứng khoán cũng sẽ làm cho nhiều người cháy túi, thậm chí tán gia bại sản.

Trong kinh doanh luôn cần có yếu tố mạo hiểm, chẳng ai có thể chắc thắng 100% rồi mới đầu tư. Thế nhưng, cái cách mà nhiều NĐT lựa chọn (với cả TT niêm yết lẫn OTC) chỉ cho thấy yếu tố cầu may là nhiều. Với quy luật vòng quay thì những mã cổ phiếu ấy rồi cũng phải trở về với giá trị thật của nó, vấn đề chỉ là thời gian.

Vì vậy, tôi luôn tin tưởng vào trường phái phân tích cơ bản và cũng khuyên NĐT nên nghiên cứu về điều này. Theo đó, NĐT cần xem xét một số yếu tố trước khi mua vào cổ phiếu (cp) của một doanh nghiệp (DN). Thí dụ như tốc độ tăng trưởng có ổn định không? Công ty có phải chịu những khoản nợ lớn và đầu tư dàn trải hay không?

Để có được đánh giá này, NĐT phải theo dõi rất sát tình hình phát triển kinh doanh cũng như bất kỳ quyết định nào của những người đứng đầu DN. Và cuối cùng, tôi cho rằng phải luôn chọn những cổ phiếu có tính thanh khoản cao. Đây là biện pháp phòng vệ không bao giờ thừa, nó được coi như chốt chặn cuối cùng, nếu trong trường hợp tất cả những toan tính trước đó bị sai lệch thì hoàn tòan có thể bán đi dễ dàng.

Ông Nguyễn Đình Lâm, Trưởng phòng Môi giới – Giao dịch Công ty CP Chứng khoán Việt Nam:

NĐT nên bỏ trứng vào nhiều giỏ

Những gì đã diễn ra tại TTCK Việt Nam hơn 1 năm qua cũng từng xảy đến với một số TT khác trên thế giới. Chính vì thế, ngoài việc nắm những cách phân tích cơ bản, NĐT cần phải chuẩn bị tâm lý tốt cho những kết quả xấu nhất và có phương án dự phòng. Ngay cả những nhân vật kinh doanh cổ phiếu rất thành công như William J.Oneil - người sáng lập tờ Investors Business Daily cũng nói rằng, điều quan trọng nhất khi đầu tư chứng khoán là phải chấp nhận rủi ro. Về lý thuyết, chiến lược đầu tư được coi là hiệu quả khi giảm thiểu rủi ro và tăng lợi nhuận, nhưng ở mặt khác mức độ rủi ro cao cũng tỷ lệ thuận với lợi nhuận.

Thật khó có thể đưa ra một công thức chung cho vận may trên TTCK, bởi mỗi NĐT sẽ có một cách tính toán và lựa chọn riêng. Nhưng chắc chắn rằng, NĐT sẽ chẳng bao giờ thành công nếu không nắm được những kiến thức căn bản để so sánh giá trị cổ phiếu giữa các DN.

Vận may của mỗi NĐT phụ thuộc vào sự phân tích đánh giá theo từng quan điểm khác nhau. Nhưng với kinh nghiệm của bản thân tôi, NĐT nên tính toán và đặt ra những nguyên tắc bắt buộc khi chọn một cổ phiếu nào đó.

Chẳng hạn, lợi nhuận DN hàng quý phải tăng trưởng đều và phải vượt khoảng 20% so với 3 năm trước. Khi đã phân tích xong, NĐT nên “bỏ trứng vào nhiều giỏ” cho chắc ăn.

Ông Hồ Ngọc Việt Cường - Trưởng phòng Phân tích Công ty CP Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội:

Cắt lỗ càng sớm càng tốt

Dựa trên sự phát triển TTCK thế giới từ nhiều năm trước, tôi thấy có 2 trường phái NĐT lựa chọn: Thứ nhất là đầu tư theo cổ phiếu tăng trưởng nhanh, chấp nhận mua vào giá cao. Thứ hai, NĐT chọn mua cổ phiéu dưới giá trị thực.

Còn với TTCK Việt Nam, do NĐT chủ yếu đầu tư ngắn hạn và chơi theo phong trào quá nhiều, nên rất khó để áp dụng một lời khuyên cho tất cả. Tôi chỉ có thể nói rằng, thời điểm này thị trường vẫn còn quá nhiều khó khăn, NĐT nên tránh những DN không tập trung vào thế mạnh truyền thống mà lại đổ quá nhiều vào đầu tư tài chính.

Đây là một thực tế rất đáng lo ngại, bởi ngay cả những đơn vị chuyên nghiệp như BVSC còn bị âm tới hơn 300 tỷ đồng trong nửa năm qua thì chẳng có gì đảm bảo các DN ở lĩnh vực khác sẽ thành công.

Trên thực tế, NĐT đều nắm được những kỹ năng cơ bản sau một thời gian ngắn tham gia TT, nhưng để đi đến thành công thì chỉ có một nhóm nhỏ. Rất nhiều yếu tố bất ngờ có thể xảy ra với các mã cổ phiếu mà NĐT không thể ngờ tới, ví như chuyện thay đổi lãnh đạo đột ngột hoặc lục đục trong nội bộ hội đồng quản trị.

Thí dụ, trường hợp của Công ty Bông Bạch Tuyết, mã cổ phiếu này bị giảm sàn trong nhiều phiên, nhưng số lượng mua vào không nhiều. Bởi vậy, NĐT cũng cần giữ một khoản tiền dự trữ để chuẩn bị cho phương án phòng vệ và nếu TT diễn biến xấu nên cắt lỗ càng sớm càng tốt.

Ông Phạm Đức Thọ - Trưởng phòng Phân tích Đầu tư – Công ty CP Chứng khoán Phú Gia:

NĐT cần chú ý kinh tế vĩ mô

Để chọn được cách thức đầu tư tốt, tôi cho rằng, cần phân biệt rõ: Khi nào chọn đầu tư dài hạn và thời điểm nào đầu tư ngắn hạn?

Để có thể đầu tư ngắn hạn ngoài tố chất như: sự nhanh nhạy, quyết đoán… thì buộc phải bỏ nhiều thời gian để theo dõi sát những diễn biến của TT.

NĐT ngắn hạn không cần quan tâm nhiều đến ngành hay các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, mà nên chú ý tới giá và khối lượng giao dịch nhiều hơn.

Ngược lại, NĐT dài hạn nên quan tâm nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản của DN. Những ngành đang được coi là tăng trưởng chậm nhưng chắc chắn, đó là: điện, một số công ty khai thác chế biến than hay các DN trồng và chế biến cao su… Còn với những NĐT mạo hiểm thì cổ phiếu của nghành tài chính ngân hàng cũng là cơ hội, tuy nhiên nên chọn những ngân hàng có dịch vụ tốt và nguồn vốn lớn.

Theo quan điểm của tôi, không có một công thức nào có thể đúng mãi, mà cần phải có sự nhìn nhận TT trong quá khứ và quan tâm đến một số thông tin kinh tế vĩ mô để không bị lỡ cơ hội:

Giá dầu: Theo đa số chuyên gia phân tích cho rằng nền kinh tế toàn cầu suy thoái làm cho nhu cầu dầu mỏ giảm, đương nhiên là giá cũng hạ. Việc hạ giá dầu một phần sẽ có tác động tích cực, bởi nó khiến chi phí sản xuất giảm, kìm hãm lạm phát. Hàng hóa trở nên rẻ hơn kích thích nhu cầu tiêu dùng và thuận lợi cho sản xuất. Kinh nghiệm thực tế cho thấy, giá xăng tăng thì ngay lập tức TTCK giảm và ngược lại.

Giá vàng: Giá vàng giảm có thể làm cho tình trạng đầu cơ vàng và đặc biệt “lướt sóng vàng” đang phát triển ở Việt Nam bớt sôi động. Các kênh đầu tư khác như bất động sản, ngoại tệ cũng không sáng sủa, kéo theo nguồn tiền này nhiều khả năng chảy sang TTCK.

Tốc độ gia tăng lạm phát: có xu hướng giảm, thâm hụt cán cân xuất nhập khẩu đang trở về điểm cân bằng hơn.

Đây là những yếu tố tác động tích cực giúp TTCK Việt Nam đang có diễn biến khả quan, nhưng tôi cho rằng năm nay kinh tế vĩ mô không thể đạt kết quả tốt, kéo theo doanh số của rất nhiều công ty sẽ kém năm 2007.

Hơn nữa, nguồn vốn chảy vào TTCK năm nay sẽ thiếu vắng sự hỗ trợ của các ngân hàng và bớt đi nhiều sự đầu tư tay trái của các DN. Do vậy, tôi cho rằng NĐT nên thận trọng và theo dõi sát tình hình phát triển kinh tế vĩ mô để có quyết định hợp lý.