Thị trường trái phiếu thăng hoa

Thứ tư, 27/08/2008

"Nhu cầu đầu tư trái phiếu chính phủ của các ngân hàng, công ty bảo hiểm và quỹ đầu tư đang lấy lại khí thế sôi động".

Khác hẳn 2 tháng trước, giờ đây tính thanh khoản của trái phiếu đã được cải thiện tích cực. Nhu cầu đầu tư trái phiếu chính phủ của các ngân hàng, công ty bảo hiểm và quỹ đầu tư đang lấy lại khí thế sôi động.

Phục hồi ngoạn mục

Kết quả các phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ vừa được thực hiện đã khẳng định sự hồi phục này. Báo cáo về thị trường vốn của Ngân hàng HSBC cũng cho thấy lợi suất của trái phiếu đã hạ từ đỉnh 21 - 22%/năm xuống còn khoảng 20 - 17%/năm.

Khép lại chuỗi ngày u ám, cổ phiếu được bán đổ bán tháo, phiên đấu thầu trái phiếu Chính phủ hôm 8/8 được xem là sự đảo chiều ngoạn mục. 100% trái phiếu có kỳ hạn 2 năm được bán hết veo. (Trước đó ít hôm, trong phiên đấu thầu ngày 11/7 đã không một thành viên nào tham gia mua trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 đến 3 năm).

Ngay sau đó, phiên đấu giá ngày 10/8 cũng thành công mĩ mãn với 117 tỉ đồng mệnh giá trái phiếu loại 10 năm, lãi suất 15%/năm được bán ra.

Không dừng lại, phiên đấu giá vừa được thực hiện hôm 22/8 cũng có các kết quả tốt lành với 780 tỉ đồng trái phiếu kỳ hạn 2 và 3 năm được giao dịch thành công.

Giới quan sát tin rằng, sự hồi phục của thị trường trái phiếu là nhờ niềm tin của các nhà đầu tư đã được khôi phục sau những tin tức tốt lành của kinh tế vĩ mô được công bố.

“Điều này chỉ có được nhờ niềm tin đã được khôi phục sau khi một loạt các chỉ số kinh tế vừa công bố cho thấy kinh tế vĩ mô của Việt Nam đã ổn định hơn. Bên cạnh đó, tính thanh khoản của nhiều ngân hàng đã được cải thiện nhờ lượng tiền dồi dào cũng là một trong những nguyên nhân đẩy cầu trái phiếu chính phủ lên cao hơn”, chuyên gia kinh tế Nguyễn Minh Phong nói.

Sắp có thị trường chuyên biệt

Theo ông Nguyễn Sơn, Trưởng Ban Phát triển thị trường, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, trái phiếu Chính phủ đang là một loại chứng khoán rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài.

Có hai lý do tạo nên tính hấp dẫn đó. Thứ nhất, lãi suất phát hành của Chính phủ Việt Nam rất cao (khoảng 7% - 9%).

Thứ hai, đồng Việt Nam có xu hướng lên giá so với USD, nhà đầu tư đưa tiền vào Việt Nam mua trái phiếu Chính phủ đến thời điểm thoái hối ra ngoại tệ sẽ thu được nhiều ngoại tệ hơn. Đây là lợi nhuận kép.

Nhưng theo ông Phong, hiện nay trái phiếu Chính phủ Việt Nam có quy mô không lớn lắm, phần niêm yết trên thị trường chứng khoán chỉ chiếm khoảng 12% GDP. “Đây là mức tương đối thấp”.

Về vấn đề này, ông Sơn cho biết Chính phủ sẽ có lộ trình cụ thể về phát hành thường xuyên để phục vụ đầu tư. Khi nhu cầu phát hành trái phiếu Chính phủ tăng lên, thị trường trái phiếu thứ cấp được hoàn chỉnh sẽ giúp tính thanh khoản tốt hơn.

“Với việc hình thành thị trường trái phiếu chuyên biệt, các nhà đầu tư và các quỹ đầu tư sẽ có một thị trường trái phiếu sôi động và minh bạch hơn”, ông Sơn tin tưởng.